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机械设备行业:工程机械板块持续超预期,关注行业龙头

发布时间:2017-07-17    研究机构:国联证券

投资要点:

行情回顾:

本周 SW机械设备指数下跌1.99%,跑输沪深300指数3.28个百分点。国联机械设备股票池中一周跌幅居前的二级子板块为运输设备(+2.11%)和专用设备(-1.95%);一周涨幅居前的三级子板块分别为重型机械(+2.13%)、运输设备(+2.11%)和农用机械(-0.27%)。

国联机械设备股票池一周涨幅居前个股分别为*ST一重(601106.SH)、上工申贝(600843.SH)、华东重机(002685)(002685.SZ)、赢合科技(300457.SZ)等;重点跟踪标的方面,一周表现较好个股包括先导智能(300450.SZ)、亚威股份(002559.SZ)等。

投资策略:

工程机械板块中报业绩持续超预期。其中,目前已公告中报业绩的公司方面,徐工机械(000425.SZ)预计盈利5亿元~6亿元、柳工(000528.SZ)预计盈利2.38亿元~2.46亿元、中联重科预计盈利11亿元~13亿元,均较上年同期录得大幅上涨。配套零部件方面,艾迪精密(603638.SH)预计盈利6,450万元~6,850万元,同比增速约70%~80%。2016年四季度以来,工程机械板块持续回暖,作为行业景气度晴雨表的挖掘机销量保持高增长。根据协会的统计数据,2017年1月~6月,国内纳入统计口径的26家供应商实现挖掘机销售75,068台,同比增长100.5%,其中6月单月的挖掘机销量达到8,933台,同比增长100.8%。从2017年上半年销售数据看,其目前销量已超过2016年全年,下半年增速由于基数原因或将理性下降。我们认为此轮工程机械行业景气回升一方面由于2016年同期基数为近年低点,叠加行业投资高峰期积累的更新替换需求已逐渐步入释放期,下游需求迎来周期性回暖。另一方面,PPP项目的加速落地、借助政策红利海外“一带一路”市场的顺利拓展等因素也为此轮行业复苏增添向上动力。2017年一季度,工程机械板块实现营业收入478.44亿元,同比增长124.99%;实现归属于上市公司股东净利润16.71亿元,上年同期亏损达到3.14亿元。我们认为行业二季度行业实现超预期增长已较为确定,建议积极关注龙头标的恒立液压(601100.SH)、三一重工(600031.SH)、徐工机械(000425.SZ)等。

重要新闻:

两部委下发《中长期油气管网规划》,2025年管网规模达24万公里工信部印发《工业机器人行业规范管理实施办法》

风险提示:

大宗商品价格上涨;房地产投资增速下滑;汇率波动风险等。

申请时请注明股票名称